Analise de Ações REN – Bolsa Portuguesa

 

Ante de ler este artigo, tenha para si que deve fazer a sua própria analise, interpretar os seus indicadores base, e que não deve, de forma alguma, tomar este artigo como aconselhamento de um analista profissional. Não o sou. Este sítio da internet, não produzimos aconselhamento individual, nem recomendamos investimentos, apenas partilhamos opiniões. Nem este sítio da internet, nem os conteúdos que produzimos, são alvo de regulamentação pelas autoridades competente.

Vamos então analisar as ações de Redes Energéticas Nacionais (REN). Uma ação nada entusiasmante, diria mesmo, aborrecida, mas gosto dela.

A REN, tem duas grandes áreas de negócio, o transporte e eletricidade em muita tensão e a gestão técnica do sistema Elétrico Nacional, e o transporte de gás natural em alta pressão e a gestão técnica do sistema nacional de gás natural.

Expansão de mercado

A REN já não se limita ao mercado nacional, tendo já realizado investimentos internacionais na aquisição de participações no mercado chileno. Em 2017 adquiriu pouco mais de 40% da Eletrogas, que detém um gasoduto na zona central do Chile. Em finais de 2019, adquiriu a Transemel, empresa do norte do Chile, que opera pouco menos de 100 km de linhas de transporte de eletricidade. A nível nacional, a REN adquiriu a REN Portgás, empresa que explora a rede pública de distribuição de gás na região norte do país. Vamos esperar relatório futuros para averiguar se estes investimentos trazem realmente retorno.

A REN apresentou o seu plano estratégico até 2024, reforçando a aposta na contribuição das suas infraestruturas para a transição energética. e com o objetivo de atingir a neutralidade carbónica até 2040. Mais recentemente a REN celebrou um contrato de financiamento, de 12 anos, com o Banco Europeu de Investimento (BEI), no valor de 300 milhões de euros, para aumentar e modernizar a rede de transmissão de energia elétrica.

Valor da ação, segundo analistas

À data da produção deste artigo, a ações da REN são cotadas a 2,52 €, valor abaixo da média dos especialista. Estamos a falar de cerca de 8% abaixo do preço alvo. Na minha avaliação, o preço recomendado seria 3,06€. Sendo que a média é de 2,72€. Embora não acredita em fortes oscilações neste cotada, nos últimos seis meses teve mínimos de 2,39€ e máximo de 2,80€.

Fonte: Sítio da internet, https://www.ren.pt/pt-PT/investidores/analistas

Dividendos

Fontes: sítios da internet https://www.ren.pt/pt-PT/investidores/dividendos

A REN tem vindo a distribuir os seus lucros através do pagamento de dividendos aos acionistas, e segundo o gráfico acima, desde 2007 os dividendos ou mantem-se, ou são incrementados. Os dividendos são pagos duas vezes a ano, tipicamente entre os meses de abril/maio, com datas de ex-dividendos abril/maio.

O dividend yield, cifra-se à data do valor da cotada (2,52€) em 8,6%. Se o valor da cotada fosse o mesmo desde 2007, teríamos uma média de dividend yield de 6,84 nos últimos 16 anos. A previsões aponta para um dividendo de 0,22 € por ação, que representa um dividend yield de 8,55%.

Segundo a Morningstar, Inc., o payout ratio é de cerca de 74% dos seus lucros. Embora preferisse ver um valor mais abaixo (inferior a 60%), estou confortável com esse valor.

O dividendo é talvez o maior atrativo desta cotada, com o valor da mesma a ser estável, ou de pequenas variações ao longos dos anos.

Finanças

Consultando o relatório de contas atual, e outros sítios da internet conseguimos obter os dados dos últimos anos. Essencial para averiguar se a empresa está em crescimento, ou pelo menos a manter lucros. O que podemos constatar é que o valor do EBITA, é inferior à média dos últimos 4 anos. Opto pela média, por que temos o ano de 2020 e resquícios de 2021, com a pandemia a fragilizar as empresas. Os lucros estão a diminuir 

No que diz respeito ao CashFlow, o valor previamente observado (aguarda-se validação no relatório anual), é ligeiramente inferior a 2021, no entanto, muito acima da média dos últimos 4 anos. 

As dividas estão a diminuir. Em 2019 as dividas incrementaram 6,5% em relação a 2018, e eram de 2,869 M, sendo que em 2021, totalizam 2,376M. Em 2020 a redução foi de 1,6%, e em 2021 foi de cerca de 14%. Embora a EBITA tenha diminuído, o rácio divida/EBITA (5,13), tem sido favorável, mais fruto do decréscimo da divida, do que propriamente do aumento do EBITA.

O resultado líquido da REN foi de 97,2 € M de em 2021, uma redução em percentagem de 11,1% em comparação a 2020. O EBITA diminui cerca de 10 M. Segundo o relatório anual, resultante entre outros fatores, do incremento nos impostos em cerca de 7M. No entanto a redução do resultado liquido não foi mais acentuado, devido ao resultado financeiro, que amenizou parcialmente, pelo desempenho superior a 2020 em cerca de 9%.

Em resumo

As ações da REN não são de todo entusiasmante, não é certamente um ação para comprar, e aguardar que num futuro próximo se verifique uma valorização que através de um venda em alta, traga lucros acentuados. O crescimento está por via do campo da internacionalização, com os lucros a estarem estagnados. No entanto, julgo ser uma boa ação para ter, uma espécie de depósito a prazo, numa ação que a oscilação não é de grande amplitude, e vai providenciando um dividendo bastante interessante, talvez mesmo, o mais interessante da bolsa Portuguesa.